Книга: Основы финансовой грамотности: Краткий курс

11.8. ПАО «МТС»

11.8. ПАО «МТС»

ПАО «МТС» является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. Компания входит в десятку крупнейших операторов мира по размеру абонентской базы. МТС и ее дочерние компании оказывают услуги сотовой связи во всех регионах России, а также в Армении, Беларуси, Узбекистане и Туркменистане. Компания предоставляет услуги фиксированной связи и кабельного телевидения во всех федеральных округах России. Среди российских операторов сотовой связи группа МТС – бессменный лидер по абсолютным значениям выручки и другим экономическим показателям⁹⁹.

Скачиваем с официального сайта консолидированную финансовую отчетность компании за 2015 г. и заполняем наши таблицы.

Мы видим, что бухгалтерский баланс компании положительный: сумма активов превышает сумму обязательств. Компания показывает очень неплохую прибыль. Обратите внимание, что сумма чистой прибыли компании за 2015 г. (47 404 млн руб.) составляет 28 % от размера капитала (собственных средств) компании (168 371 млн руб.). Если вы помните, у ПАО «Сбербанк России» в том же году этот показатель составил 9,39 %, а у Банка ВТБ (ПАО) – 0,12 %.

Представьте, что вы владеете компанией, которая каждый год приносит чистую прибыль в размере 28 % от своей чистой балансовой стоимости. Видимо, очень выгодно владеть такой компанией.

Даже не заглядывая в финансовые отчеты ПАО «МТС», а зная о ней только по телевизионной рекламе и видя в своем городе множество салонов сотовой связи с вывеской «МТС», можно сказать, что это мощная телекоммуникационная компания, действующая по всей стране. А финансовые отчеты подтверждают, что дела у нее обстоят хорошо. Думаю, многие со мной согласятся, если я назову ПАО «МТС» надежной компанией, в которую можно инвестировать свои деньги.

Заполняем нашу вторую таблицу, из которой мы узнаем рыночную стоимость компании.

Мы теперь знаем, какова рыночная стоимость ПАО «МТС». Сравним эту цифру с некоторыми цифрами из бухгалтерской отчетности компании:

Рыночная стоимость компании на 07.11.16 – 441 243 млн руб.

Основные средства – 302 662 млн руб.

Денежные средства и их эквиваленты – 33 464 млн руб.

Капитал (собственные средства) – 168 371 млн руб.

Чистая прибыль – 47 404 млн руб.

Как видим, рыночная стоимость компании (441 млрд руб.) в 2,6 раза превышает ее капитал (собственные средства) в размере 168 млрд руб. Также мы видим, что рыночная стоимость компании превышает стоимость ее основных средств (коммуникационное оборудование, сети, базовые станции, здания и т. д.). Следовательно, акции компании переоценены, то есть являются дорогими.

Но, проводя анализ компании, мы должны не только сравнивать между собой цифры, но и представлять, чем она занимается. Для телекоммуникационной компании особую ценность представляют не провода и вышки сотовой связи, а клиентская база. Прибыль компании приносят клиенты, а не оборудование.

Чистая прибыль компании в 2015 г. составила 47 млрд руб., или 10,7 % от рыночной стоимости ПАО «МТС». Заметьте, что в 2014 г. чистая прибыль была еще выше. Конечно, купив акции ПАО «МТС», вы не получите 10,7 % в год, но какая-то часть прибыли в виде дивидендов вам достанется.

Давайте теперь взглянем на график котировок акций.

По графику можно сказать, когда акции ПАО «МТС» были дорогими. Хорошо видны два пика: в начале 2008 г., когда акция стоила около 375 руб., и в конце 2013 г. – около 340 руб. Так же несложно увидеть, когда эти акции были дешевыми: в конце 2008 г., когда акция стоила около 100 руб., во второй половине 2011 г. – около 175 руб. и в конце 2014 г. – около 170 руб.

Цена акции на 7 ноября 2016 г. – около 220 руб. Это не очень дешево, но и не очень дорого.

Вывод: акции ПАО «МТС» – это хороший товар. За ними стоит мощная, развивающаяся компания, которая показывает весомую прибыль. Сравнение рыночной капитализации и чистой бухгалтерской стоимости компании говорит нам о том, что акция дорогая, а график – что акция находится в своем среднем ценовом диапазоне. Поскольку товар хороший, а цена на него не самая высокая, то купить его по такой цене можно. Только, вероятно, не стоит вкладывать в эти акции все средства, поскольку через некоторое время цена на них может стать еще более привлека-тельной.

Оглавление книги