Книга: Основы финансовой грамотности: Краткий курс

11.5. ПАО «ЛУКОЙЛ»

11.5. ПАО «ЛУКОЙЛ»

Продолжаем просматривать список акций российских компаний, являющихся «голубыми фишками». Видное место в нем занимают акции ПАО «ЛУКОЙЛ», одной из крупнейших нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится более 2 % мировой добычи нефти и около 1 % доказанных запасов углеводородов, а также 16,4 % общероссийской добычи нефти и 15,7 % общероссийской переработки нефти. Компания обладает полным производственным циклом – от добычи нефти и газа до сбыта нефтепродуктов. В ПАО «ЛУКОЙЛ» работает более 110 000 человек⁸⁰.

Приступаем к нашему поверхностному анализу экономического положения компании. Заходим на официальный сайт ПАО «ЛУКОЙЛ» и находим нужные сведения.

Даже по нескольким цифрам бухгалтерского баланса мы видим, что имеем дело с солидной и мощной компанией, капитал (собственные средства) которой составляет 3 231 374 млн (3,2 трлн) руб. Активы ПАО «ЛУКОЙЛ» почти в 2,8 раза превышают ее обязательства. Компания показывает хорошую прибыль. Лично у меня не возникает опасений, что акции ПАО «ЛУКОЙЛ» могут быть ненадежными.

Заполняем вторую таблицу.

Теперь давайте сравним рыночную стоимость ПАО «ЛУКОЙЛ» с некоторыми цифрами из бухгалтерской отчетности компании:

Рыночная стоимость компании на 02.11.16 – 2 611 229 млн руб.

Основные средства – 3 411 153 млн руб.

Денежные средства и их эквиваленты – 257 263 млн руб.

Капитал (собственные средства) – 3 231 374 млн руб.

Мы видим, что резкого дисбаланса между рыночной стоимостью ПАО «ЛУКОЙЛ» (2,6 трлн руб.) и капиталом (собственными средствами) компании (3,2 трлн руб.) нет. По состоянию на 2 ноября 2016 г. можно сказать, что акция немного недооценена. Для того чтобы сравнялись рыночная стоимость и капитал (собственные средства) компании, акция ЛУКОЙЛа должна стоить не 3070, а около 3800 руб. В этом случае биржевые аналитики сказали бы, что цена акции является справедливой, то есть акции компании стоят столько же, сколько по бухгалтерским документам стоит сама компания. Кстати, на бирже это довольно редкий случай. Ведь когда люди и организации покупают и продают акции, они не стремятся к тому, чтобы уравнять рыночную стоимость и капитал компании. Данные цифры – всего лишь условный ориентир, который дает нам возможность как-то ориентироваться в ценах акций и получить общее представление о том, является ли акция дорогой или дешевой.

Итак, четкого ответа на вопрос: «Является ли акция дорогой или дешевой?» – мы не получили. Акция недорогая, но и не очень дешевая. Ее рыночная цена немного ниже справедливой цены. Поэтому нам будет очень полезно взглянуть на график котировок акций ПАО «ЛУКОЙЛ» за последние несколько лет.

По графику мы видим, что акции ПАО «ЛУКОЙЛ» росли последние восемь лет без значительных спадов. В конце 2008 г. акция была очень дешевой. Тот, кто купил ее тогда и не продал до сих пор, неплохо заработал. Очень может быть, что акция и дальше будет расти в цене. Напомню, что ее справедливая цена – в районе 3800 руб. Тем не менее, на мой взгляд (по состоянию на начало ноября 2016 г.), акция торгуется дорого. Ее цена является почти максимальной за все девять лет.

Вывод: ПАО «ЛУКОЙЛ» – мощная и надежная компания с хорошими экономическими показателями. Но по состоянию на ноябрь 2016 г. ее акции являются дорогими, хотя и имеют потенциал для роста. Шансы заработать на акциях ЛУКОЙЛа есть, но я бы предпочел, чтобы эти шансы были повыше. Наши рекомендации: дождаться, пока акции подешевеют, или подыскать другие варианты для инвестиций.

Оглавление книги