Книга: Основы технического анализа финансовых активов

Рыночный фон

Рыночный фон

Как обсуждалось выше, ключевые количественные измерители, которые вы можете использовать, чтобы определить настроенческий фон, окружающий рынок акций – коэффициент put/call опционов на акции, объемы SPY и QQQ, и потоки взаимных фондов Rydex. В октябре 1999 года, эти индикаторы настроения широкого рынка располагались на бычьей стороне, создавая идеальную обстановку для быков.

Рис. 154 Совокупный ежедневный объем SPY и QQQ

Например, 21-дневный коэффициент put/call опционов на акции (см. Рис. 153) достиг значения 0.54 в октябре 1999 и начал переворачиваться, создав мощное бычье предзнаменование для акций. Подтверждением скептицизма, отражаемого опционными игроками, был объединенный объем SPY и QQQ, который достигал критических уровней, поскольку инвесторы спекулировали на дальнейшем падении рынка акций. Как видно на Рис. 154, объединенный объем SPY/QQQ достигает отметки в 47.9 миллиона в середине октября, когда пессимизм достигал лихорадочного уровня. Число было настолько чрезмерно в то время, что это превзошло предыдущий рекорд в 39.3 миллионов. Наконец, с августа до ноября 1999, коэффициент Rydex Long/Short выдал значения значительно ниже ключевого уровня 1.50 (см. Рис. 155). Игроки из взаимных фондов держали пари на отрицательное движение рынка акций, так как было отмечено увеличение активов, текущих в медвежьи фонды Rydex, относительно оптимистично ориентированных фондов.

Рис. 155 Коэффициент Long/Short для семейства взаимных фондов Rydex

Оглавление книги