Книга: Основы технического анализа финансовых активов

Влияние на другие секторы

Влияние на другие секторы

Предшествующие примеры могут показаться довольно банальными, однако, существует и более коварное межрыночное влияние, затрагивающее различные рыночные группы. Например, в течение периода повышения цен на промышленные (индустриальные) товары, акции добывающих (или перерабатывающих) компаний (basic material stocks) (алюминий или медь), ведут себя относительно хорошо. В то же время, акции потребительского сектора (consumer staples, например, фармация) и сектора розничной торговли (retail stocks) ведут себя относительно плохо. Как только повышенные ставки начинают замедлять экономику, (что фондовый рынок, обычно, начинает чувствовать за 6–9 месяцев), экономически чувствительные бумаги циклического сектора (cyclical stocks) начинают ослабевать. В то время, как бумаги потребительского сектора начинают подтягиваться.

Рис. 22 показывает отношение Потребительского Индекса Морган Стэнли (Morgan Stanley Consumer Index (CMR)) к индексу Доу-Джонса. Он демонстрирует плохое поведение потребительских бумаг в течение 1999 года, когда ставки повышались. Однако, первый квартал 2000 года показал знаки силы в этом оборонительном секторе. График показывает, как линия коэффициента прорывает понижающуюся трендовую линию длиною в год и ударяется в шестимесячный максимум. Для межрыночного чартиста-аналитика это служит знаком того, что бумаги потребительского сектора снова становятся привлекательными. Это также знак того, что рынок "стал примечать" более оборонительные бумаги, (которые, обычно, лучше ведут себя на ранних стадиях замедления экономики). Другими группами, которые также начали расти весной 2000 года, были акции компаний по сделкам с недвижимостью (real estate) и утилитарного сектора (utility stocks), которые, традиционно, являются оборонительным "убежищем".

Рис. 22 Потребительский индекс и индекс DJIA. Линия относительной силы. Основные потребительские продукты стали расти в 2000

Оглавление книги