Книга: Основы технического анализа финансовых активов

Техническая природа межрыночного анализа

Рыночные тренды бывает очень трудно отделить от экономических трендов. Много лет экономисты знают, что рынки облигаций и акций предвосхищают экономические тренды. (Экономисты могут быть не осведомлены о важности товарных цен в межрыночной цепочке.) Поэтому здесь на помощь приходит технический аналитик, который, в основном, интересуется рыночными трендами. И если эти рыночные тренды могут помочь в экономическом прогнозировании, надо их использовать. Однако, эти тренды, обычно, впервые проявляются на финансовых рынках, где межрыночный чартист может их легко обнаружить.

Одним из главных преимуществ технического анализа, является возможность вычерчивать одновременно несколько рынков. Чартист может легко отследить курс доллара, нефти, облигаций и рынка акций. Он может также отслеживать относительные показатели рыночных групп, рисовать и анализировать тренды на основных мировых рынках.

Возможность строить графики стольких инструментов в одно и то же время, дают техническому аналитику значительное преимущество на поле межрыночного анализа. Как только несколько рынков будет нарисовано, следующим логическим шагом будет исследование их взаимовлияния. Фундаментальный аналитик, напротив, стремится специализироваться в небольших рыночных группах. Природа фундаментального анализа, с его ударением на экономическом исследовании, фактически, требует специализации. Межрыночный чартист, охватывая картину в большем масштабе, что является важным ингредиентом тщательного осмотра, имеет неоспоримое преимущество.

Осведомленность о межрыночных условиях финансовых рынков, также проливает свет на то, почему отдельные сектора ведут себя хуже или лучше в определенное время. Это знание, комбинированное с графиками линий коэффициентов, является бесценным приложением к стратегии секторной ротации. Эти ротации секторов проливают свет на текущее состояние экономики, поскольку финансовые рынки являются опережающими индикаторами экономических трендов. И, таким образом, межрыночный анализ поднимает полезность технического анализа в сферу экономического прогнозирования.

Технический анализ единичного рынка, такого, как рынок акций, будет неполным без понимания того, что происходит на трех других рынках (товары, валюты и облигации). События 1999 года и начала 2000-го, показывают насколько важно для Уолл-Стрита наблюдать за фьючерсными ямами в Чикаго и Нью-Йорке и применять межрыночные принципы для ротации секторов и групп. Для недвижимости, местоположение является ключом к успеху. Для успеха на рынке акций, местоположение, также является решающим фактором.

Как было отмечено ранее, нахождение в правильном секторе или отраслевой группе в правильное время, является более важным, чем нахождение в рынке вообще. В течение 1999 года, повышенные цены на нефть доказали бычью направленность энергетических акций и медвежью склонность финансистов и транспортников. Повышение ставок также поддерживало понижающее давление на потребительский сектор и сектор розничной торговли, в течение почти всего года. Ситуация начала меняться в 2000 году из-за продолжения ФРС политики повышения ставок, приведшей к инверсии изгиба линии доходности в первом квартале.

Оглавление книги